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上市一年,蒸发800亿人民币,蔚来的牛皮何时吹破?

iwangshang / 徐艺婷 / 2019-09-24

摘要:金钱、技术、市场,没有一样不头疼。

5分幸运飞艇记者 徐艺婷

今天,蔚来发布2019年第二季度财报,给了摇摇欲坠的股价当头一击。

截至发稿,蔚来汽车大跌22%,报2.13美元。较之6.26美元的发行价已经跌去了65%,较之最高位13.8美元已经跌去了84%,市值蒸发800亿人民币。

蔚来还主动取消了计划中的财报会议。这让人好奇——它的业绩是有多难看?

2019年第二季度,蔚来营收15.09亿元,环比一季度下滑7.4%;净亏损32.86亿元,环比扩大25.2%,同比扩大83.1%,高于市场预期的29.44亿元亏损额。

据统计,自2014年创建以来,蔚来累计亏损58亿美元,约400亿元人民币;特斯拉则是15年亏损50亿美元。相较之下,蔚来一年亏了特斯拉四年的钱。

蔚来有没有未来?在回答这个问题前,李斌得先掂量下口袋里还剩多少钱。

被威马和小鹏超过

作为国内首家交付车辆过万的新势力造车企业,蔚来一度占据鳌头。但现在,它显然落后了。

财报显示,今年二季度,蔚来共交付3553台汽车,环比下滑11%。其中ES8交付数量为3140辆,ES6交付数量为413辆。

相比之下,第二季度威马汽车共交付4451辆,小鹏汽车共交付7141辆。

昔日的第一已经滑落到了第三。

业内人士分析,这主要受到屡屡发生的自燃事件和六月的召回事件影响。

今年4月22日,蔚来西安授权服务中心,一辆正在维修中的ES8发生燃烧;5月16日,上海市嘉定区安亭镇一居民小区车库内,一辆ES8自燃冒烟;6月14日,湖北省武汉市硚口区建材市场门口,一辆ES8发生燃烧。

6月27日,蔚来宣布召回部分ES8电动汽车,共计4803辆。它们的动力电池包均搭载了规格型号为NEV-P50的模组——被视为此前车辆自燃的元凶。此次召回成本约为4至5亿元,这也导致第二季度亏损的扩大。

由于优先满足召回电池的生产因而显著影响了车辆的生产和交付,蔚来7月的销量依然不乐观,仅为837辆;8月似乎是回暖的转折点,共交付1943辆,增长幅度达132%。

自蔚来成立至今年8月31日,主力车型ES8和ES6共交付21670辆,其中今年上半年累计交付新车7542辆。蔚来预计,第三季度将交付4200到4400辆。

2019年,蔚来的销售目标是4万辆,实现机会渺茫。

填不满的金钱窟窿

熟悉蔚来的,都知道这家含着金汤匙诞生的企业背后站着56位明星投资人。创始人李斌不仅将易车、易鑫、蔚来连番带上了市,同时也是出行领域的颇为有名的投资人。

饶是如此,蔚来的亏损一年年增加,今年地主家也没有余粮了。找钱成了李斌的一个重要任务。

今年1月31日,蔚来发行了6.5亿美金的可转换债,其中腾讯出资3000万美金参与认购。依照蔚来每个季度平均20多亿元的亏损,这笔钱支撑不到两个季度。

果然,5月28日,蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架协议,获得百亿元的融资。

9月5日下午,蔚来汽车又有新动作。其提交的监管文件显示将在月底发行2亿美元的可转换债券。已经“上了船”的腾讯这次认购1亿美元,另外1亿美元由李斌认购——毕竟是自家的孩子,总不能眼睁睁看着它饿死。

无独有偶,9月12日,李斌创建的易车收到一份私有化提案,股东腾讯将联合黑马资本作为买方,提议以每ADS16美元的现金价格,收购易车流通股份和美国存托股份。

据悉,支持这一方案的股东中就有易车董事长李斌。卖了易车的股份,李斌恐怕也是急于拯救资金短缺的蔚来。而腾讯的再次出手,也让这场资本游戏变得耐人回味。

当然,开源之外,蔚来也绸缪着节流。

在成本里,有两项费用占比较高。一是研发,2019年第二季度,蔚来研发费用达到13.005亿元,环比增长20.6%,同比增长70.0%。二是销售,第二季度的销售成本达20.128亿元,环比增长8.8%。

蔚来在杭州西湖边寸金寸土的地段搞了一个三层展厅,除了ES8和ES6两大主力车型,还停放着一辆概念车,以前进去参观还要排队。现如今,拉风的概念车已经不知所踪,展厅一半儿的面积已经退掉,这当然是为了削减成本。

8月22日,李斌发布内部信,称将减少1200个工作岗位。而此次的财报进一步透露,9月底前将裁员2100人,将员工总数从9900人降低至7800人。

蔚来究竟何时不再钱荒?

以21670辆的总交付量与40万元的平均价格计算,这些年蔚来的销售总收入为86.68亿元,不抵400亿元亏损的四分之一。

依靠自家造血生存的愿景,遥遥无期。

狼来真来了

不少人把蔚来称作“中国特斯拉”,其实双方在成立历史、交付量和技术水平上都有不少差别。

如今,真的特斯拉已经开到了家门口。

这要从去年7月说起。上海市政府和特斯拉签下一纸协议,特斯拉将在上海建设一座超级工厂,集研发、制造、销售等功能于一体的。项目规划年产能达到50万辆。

近日,这座超级工厂已经通过验收,准备量产。不少业内人士预测,国产Model 3的售价将在30万元以内,相较于均价40万元的蔚来汽车,优势极大。

8月24日,蔚来宣布ES8和ES6的首任车主可以终身免费换电,没有期限和里程限制。看来,这是要在性价比之外,打服务体验的心智。

或许不仅是蔚来。

面对新能源汽车补贴下滑以及电动汽车行业的排头兵已经到来的现实,蔚来、小鹏、威马、理想等众多玩家必须尽快趟出一条生路。否则,它们可真要吃苦头了。

编辑 杜博奇

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